今日上午，CXO概念股集体发力，药明康德、凯莱英涨停，博腾股份涨超18%，奥浦迈涨超11%，美迪西、皓元医药等多股跟涨。
消息面上，2000亿市值CXO龙头药明康德昨晚披露业绩预告，公司预计2025年半年度实现营业收入约207.99亿元，同比增长约20.64%，其中持续经营业务收入同比增长约24.24%。公司预计本期实现经调整归母净利润约63.15亿元，同比增长约44.43%。
药明康德表示，公司持续聚焦独特的“一体化、端到端”CRDMO（合同研究、开发与生产）业务模式，不断拓展新能力、建设新产能，持续优化生产工艺和提高经营效率，推动业务持续稳健增长。
按单季度看，药明康德预计2025年第二季度实现归母净利润48.89亿元，创历史新高。谈及业绩预增原因，药明康德指出，于本期出售持有的药明合联（2268.HK）部分股票预计收益32.1亿元。据悉，该公司系从事生物偶联药物的外包公司，由药明生物以及药明康德子公司合全药业联合成立，其于今年已累计涨超50%，而药明康德今年在A股市场则累计涨超40%。
海通国际7月6日研报指出，由于市场对内需CXO和科研服务中报业绩的积极预期，近期CXO/科研服务板块涨幅居前。
从政策面来看，国盛证券认为，此前国内CRO行业受订单不足的影响，订单价格也不断走低，企业盈利能力受到削弱。而科创板第五套上市标准将成为行业潜在变革拐点，若创新药企的融资问题得到缓解，更多资金投入将带动CRO行业需求的增长。
中金公司认为，2025年初至今创新药出海交易火热，重磅交易频发，BD高额首付款直接增厚企业现金流，叠加市场对管线价值的乐观预期，推动创新药板块整体上行，估值中枢上修，预期BD资金和二级热度上涨将反哺国内新药研发需求起量以及一级创新药项目融资活跃度提升，内需CRO有望受益。
外需方面，上述机构进一步表示，美元加息周期对新药投融资造成的压力逐步缓解，与之强相关的海外新药前端研发需求开始回暖，中国企业成本与效率优势仍在，对海外客户具较强吸引力，外需CDMO订单趋势向好，头部公司毛利率具备韧性。
投资方面，长江证券指出，国内医药行业估值筑底已经完成，步入修复关键时期。展望2025 下半年，创新出海+内需复苏仍为投资主线，出海CDMO不少标的订单趋势积极，业绩趋势向好。重视内需复苏条线下产业链条相关标的投资机会。具体到标的来看，方正证券建议关注泰格医药、诺思格、美迪西、康龙化成等。
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